守护中小投资者权益，资本市场公平正义亟待强化。

在资本市场持续发展的进程中，保护中小投资者的合法权益已成为一项核心任务。中国政法大学商学院教授刘纪鹏在近期投资者保护论坛上发表主旨演讲，深刻剖析了当前市场存在的若干深层问题，并强调只有筑牢这一防线，才能为市场进一步向上突破提供坚实信心基础。

刘纪鹏指出，资本市场从诞生之日起，就将投资者保护奉为基本原则。然而，现实情况显示，这一原则在执行中仍存在明显不足。究其根源，主要在于对资本市场本质认知的偏差，许多人将其单纯视为融资渠道，而忽略了其作为投资场所的核心属性。同时，片面强调投资者保护应一视同仁，却未能充分考虑不同主体在信息、资源等方面的实际差异，导致中小投资者常常处于不利地位。这些误区如果不加以纠正，将严重制约市场的健康长远发展。

当前市场指数在较高位置附近波动，刘纪鹏认为，此时信心显得尤为珍贵。信心从何而来？关键在于切实维护占绝大多数的中小投资者的利益。市场转型方向虽希望逐步转向以机构为主，但前提是合格机构投资者真正到位并发挥正面作用。他提到，一些机构在业绩表现不佳时仍收取可观管理费用，而投资者却承担主要损失，这种现象亟需通过改革加以扭转。监管部门正推动相关收费机制与业绩更紧密挂钩的调整，此类举措值得肯定并期待进一步落实，以显著改善市场生态。

量化交易作为新兴交易方式，已成为影响公平性的重要因素。刘纪鹏强调，量化机构凭借技术优势和高频操作，常常制造短期剧烈波动，导致普通投资者难以跟上节奏，屡屡遭受损失。这种情况下，不能单纯追求少数主体的交易效率，而牺牲绝大多数投资者的公平权益。他建议借鉴国际经验，在交易规则设计上适当倾斜，例如对中小投资者提供一定便利措施，以平衡机构与散户之间的实际差距，从而维护市场的基本公平正义。

退市制度改革同样面临重大挑战。刘纪鹏认为，加大退市力度虽有必要，但必须同步建立完善的赔付机制。当前退市后投资者获得补偿的案例较为稀少，主要原因是责任追究不到位。应重点追责上市公司大股东、实际控制人以及协助违规的中介机构，而非让上市公司自身承担全部后果。他提出建立专项赔付基金的思路，资金可来源于对违法主体的追缴以及部分监管罚款，用于在极端情况下保障投资者权益。同时，回购股份应严格注销，以真正提升股东价值，避免出现损害中小投资者利益的行为。这些建议如果得到细化实施，将有助于显著提升市场公信力。

刘纪鹏在演讲中也分享了正面案例，证明只要交易过程保持公平透明，即使短期出现波动，投资者也更易接受。他最后强调，在资本市场被提升至国家战略层面的背景下，所有相关措施都需要进一步深化和细化。只有这样，才能巩固已有成果，推动市场在更高位置实现稳定向上发展，为广大投资者带来更多获得感。